第三代券商上市来袭,巫天华:老虎证券要做华人世界IB

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3 月 20 日晚,小米持股的老虎证券正式在纳斯达克全球精选市场挂牌,证券代码为“TIGR”。老虎证券上市首日开盘价为8. 1 美元,盘中股价一度飙至11. 29 美元,较发行价涨41.12%,最终以10. 92 美元收盘,大涨36.5%,市值约14. 53 亿美元。

老虎证券首次公开募股(IPO)发行价定为 8 美元,高于发行价区间每股 5 美元至 7 美元。据悉,在上周展开的全球路演中,老虎证券IPO认购已超募十几倍。

按照计划,老虎证券发行 1200 万股美国存托股票(ADS),再加向现有股东盈透证券(Interactive Brokers,简称“IB”)一齐私募配售的 700 万美元的ADS,此次老虎证券募集资金总额将提升至1. 11 亿美元。另外,再加承销商不可能 执行的 195 万股超额配售主次,老虎证券最大募资额将达到1. 27 亿美元。

随着老虎证券的成功上市,纳斯达克交易市场在本月迎来了 2 家中国互联网券商挂牌上市,此人 面也反映出了小众赛道的大竞争。

老虎证券成立于 2014 年,并于 2015 年 8 月推出自主研发的在线交易平台Tiger Trade。 根据艾瑞咨询的报告,从美股交易量来看,老虎证券是最大的专注服务全球华人投资者的互联网券商,其 2017 年在该细分市场的份额约为58.4%。

据财报显示,自推出Tiger Trade以来,老虎证券的累计交易规模在三年内突破万亿元,这是所有专注于全球华人投资者的互联网券商冲击万亿交易规模的最短用时。

老虎证券用不能 5 年的时间,发展到如今规模,并成功上市,其富含那先 值得借鉴的经验?

降维出击,第三代券商的逆袭

老虎证券创始人巫天华将此人 称为第三代券商。何为第三代券商,具体讲离米 就说 我在功能业务上更创新更多样,且占据 完整版的互联网基因。

第一代券商还可不里能概括为前一天 的传统券商,第二代券商就说 我始于英语 英语 电子化,但之什么都有是完整版的互联网基因公司。

老虎证券作为第三代券商的重要代表之一,其快速发展的主要原因还可不里能概括为三点:一是降维打法;二是自主研发中后台系统;三是站在巨人的肩膀上。

  • 降维打法

降维攻击,是将攻击目标本身占据 的空间维度降低,致使目标无法在低维度的空间中生存从而毁灭目标。

用在老虎证券的战术上,就说 我针对市场现有痛点,在细节上致胜,让对手反应过来时,此人 不可能 实现超越。

要在细节上占先机,首太难出理 的就说 我用户体验那先 的问题。“朋友就说 我尽量站在用户的层厚来设计产品,用户嘴笨 为什么么么在方便为什么么么在来。”巫天华曾对外表示。

老虎证券在用户体验设计上,比如注册简便;设计T+ 0 的剩余次数的提醒,而传统券商就不需要提醒,这很容易原因用户的账户被禁止开仓交易。

巫天华曾表示,在第二代券商中还占据 什么都有类事于你你这些 有那先 的问题的细节,他此人 就可举出成百上千个。

  • 自主研发中后台系统

在巫天华看来,传统券商更擅长的是金融能力,它们就有技术公司。而老虎证券更注重美股的系统,在竞品更多做应用层时,老虎证券自主研发了券商的中后台系统。市场吞吐量对美股券商的中后台系统要求更高,什么都有面临的技术挑战更高。当未来A股发展为美股今天另1个 时,老虎证券在系统上已占先机。

据了解,自 2015 年 8 月首次推出以来,Tiger Trade APP已有 200 多个版本的更新,以满足用户的各种需求并改善用户体验。

以技术降维为打法,很大原因在于巫天华自身的IT基因。巫天华毕业于清华计算机系本硕,创立老虎证券前一天 在网易有道工作八年,曾任网易有道搜索技术负责人。他此人 创业前就一直炒美股,对于美股交易软件注册比较复杂、费用率高、交易速率慢、无本地化服务等痛点是深有体会。

据一位资深美股玩家表示, 2016 年老虎证券的APP是第一款做到显示盘前盘后实时交易情況的软件,什么都有就在圈子里打响了名气,这使此人 还有其他什么都有投资者始于英语 英语 使用老虎证券的交易软件。

“对于美股而言,什么都有知名公司的股票份额不能分给零售渠道的相当少,不可能 根本没法。 2018 年老虎证券推出了独家的一键打新功能,老虎证券也真正能让普通的中小投资者参与到美股的打新过程。” 上述玩家说道。

  • 站在巨人的肩膀上

除了修炼自身基因,老虎证券还选泽 站在巨人的肩膀上。

据公开信息显示,上市前,老虎证券已获得 7 轮融资(均披露融资金额),参与投资的机构包括美国最大的互联网券商盈透证券(IB)、华尔街知名投资人吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)、小米、天使投资人王兴、宜信、华创资本、真格基金、险峰长青、华盖资本、真成投资等。

其中小米在 2015 年 9 月投资老虎证券A轮;盈透证券在 2017 年 9 月战略投资老虎证券(B+轮后)。

据招股书显示,在老虎证券本次IPO后,巫天华持股16.9%,并持有表决权200.5%;小米实体将持有12.6%股权,以及持有表决权3.0%;盈透证券则持股7.6%,以及持有表决权1.8%。据悉,小米及盈透证券在老虎证券此次IPO中均有增持。

巫天华也表示,“和小米结缘在四年前,当时老虎证券还没上线、也没数据,但小米还是决定投资,给了老虎证券很好的背书,一直以来和小米有很好的互动与商务战略合作。而与IB(盈透证券)结缘于三年前,IB的投资,给了朋友什么都有行业的认知,使得朋友站在上一代巨人的肩膀之上,少走了什么都有弯路,比如说IB全球牌照分布、IB全球用户的分布、IB整个系统设计理念及思想、IB团队的分工,这都使得朋友汲取到了什么都有互联网经纪业务相关支持。换句话而言,嘴笨 老虎证券把互联网的智慧生活 跟华尔街、IB另1个 的智慧生活 结合在一齐,这是朋友高速发展的一阵一阵要的1个 原因。”

招股书显示,老虎证券 2018 年全年交易规模为 1192 亿美元, 2018 年第四季度日均交易量为5. 43 亿美元。截止 2018 年 12 月 31 日,老虎证券拥有注册用户 158 万,开户客户200. 2 万,入金客户8. 2 万。

之什么都有导流,做华人世界的IB

嘴笨 老虎证券发展飞快,但外界依然有担忧,比如还未盈利的财报数据。

据招股书显示,老虎证券 2018 年总收入为3356. 0 万美元,同比增长98%;但净亏损为4429. 4 万美元,而 2017 年净亏损才792. 7 万美元。

老虎证券收入主要来自交易佣金、融资服务费、投资收益、利息和其他收入。 2018 年,交易佣金收入为22004. 3 万美元,占比约77.6%,融资服务费收入为644. 2 万美元,占比约19.2%。

从老虎证券财务业绩看,收入前景相对可观,但亏损却扩大。而已上市的另一券商富途,在 2018 年第四季度已实现盈利。外界也以此做对比。

对此,巫天华对猎云网表示, 2018 年老虎证券刚搭好VIE内外部,在 2018 年的财报里,中间有1个 一次性非现金支出,就说 我整个员工从创业一年到现在所有的期权的支出,这中间占了离米 2000 万美金,不可能 刨去那先 后,老虎证券 2018 年整个是微亏的情況。

“朋友 2018 年上四天嘴笨 有好多个月月末是有利润的,但朋友从 2018 年初到 2018 年底,朋友整个团队增加了 200 多人。在资本寒冬的前一天 ,还可不里能看一遍朋友对朋友业务量非常有信心,什么都有不可能 团队的扩张原因朋友微亏。朋友对此人 的整个的财务能力,尤其是上市融资后,无论是财务能力还是未来你你这些 行业就有信心。不可能 你你这些 行业是边际成本很低的行业,朋友服务一万人跟服务一百万人,嘴笨 不需要增加越多(成本)。IB(盈透证券)就说 我其中1个 典型的例子。”巫天华没法解释。

老虎证券招股书上也披露,该公司在研发、员工薪酬福利、市场数据、品牌营销方面进行了大量投资,以快速开发和扩展业务。

据招股书显示, 2018 年老虎证券在员工薪酬和福利上的支出为5565. 6 万美元,比 2017 年的1195. 1 万美元增加了超 2000 万美元。老虎证券 2018 年净亏损为4429. 4 万美元,按照巫天华的说法,刨去了期权的非现金支出,基于非美国通用会计准则(Non-GAAP)的年净亏损为2008. 9 万美元。

另外,巫天华认为券商行业是属于温和竞争,一切才前一天 始于英语 ,虽是小赛道,但太难有1个 玩家能实现通吃。

外界更有声音质疑老虎证券更像1个 导流平台,对此,巫天华回答猎云网称,整个外界对朋友你你这些 行业的认知还有一定的误解。一般来说传统导流平台不可能 是类事于于A股的其他机构,朋友之什么都有持有券商牌照,就说 我跟A股券商商务战略合作来进行导流服务。否则 老虎证券就有。朋友是一家券商公司,朋友今天持有美国、新西兰、澳大利亚三块牌照。

“外界之什么都有对朋友有一定的导流平台的误解,是不可能 ,截至今天,所有中国背景的提供美股服务的公司都没法美国的清算牌照。嘴笨 朋友有美国的broker(券商/经纪商)资质,否则 朋友没法美国的自我清算资质。包括老虎在内、包括友商以及其他券商等等,转过身总要与一家美国的三方清算公司商务战略合作。另1个 的清算商务战略合作,在美国你你这些 业绩中间是非常标准化的服务,美股就说 我有另1个 独特的那先 的问题。美国有几千个券商,其中自我清算才几百家,在美国你你这些 商务战略合作也是十分常见的那先 的问题。什么都有才会给外界带来一定的误解。”巫天华进一步解释。

老虎证券定占据 高速成长的华人互联网券商,旨在通过金融科技提高每此人 的投资速率,主要面向普通投资者及机构投资者提供美股、港股、A股(沪港通/深港通)等全球主要市场的股票经纪和增值服务。

在上市敲钟前的答记者问中,巫天华也表达了老虎证券的愿景:老虎证券是要成为新科技时代的IB,成为华人世界IB(盈透证券),一切才前一天 始于英语 ,朋友今天还更多地服务在大中华区,未来会从中国大陆走向全球华人。